Defi

一、Defi 历史时间线梳理

• 2019: 比特币
• 2015年：以太坊
• 2016年：EtherDelta
• 2017年：Maker
• 2018年：Uniswap
• 2019年：Synthetix流动性激励
• 2020年：黑色星期四
• 2020年：Defi之夏
• 2021年至今：奥德赛时期

二、2022年的市场状况

锁仓量（TVL）是指存放在DeFi产品中所有资产价值的总和。今年以来，DeFi TVL总额呈下降趋势，但新的地板价远远高于最近一次牛市之前的水平。

DeFi 收益率如何驱动 DeFi TVL

当Defi收益高是资金都争相存入，当收益低时资金转入其他更高回报的机会中。

美国的货币扩张如何推动这一周期？

• 美国人还是全球最大的加密货币持有人之一
• 2020年美国政府用刺激措施印钞，来应对疫情带来的经济衰退，同年美元供应量增长26%。导致商品服务的价格上涨，2021年通货膨胀急剧上升。
• 成熟的投资者买入风险资产，来抵消通胀的影响

货币扩张推动通货膨胀，推动加密代币价格和收益的上升。

加密货币的需求增长，导致币价上涨使得投资者可以在Defi协议中获得更高的回报

美联储实现了降低支出和对抗通货膨胀的目标。但这推动代币价格下降，从而推动DeFi收益率和TVL下降。

2022年通胀率上升至最高，美联储开始提高利率，借款成本更高，从而使得消费者不得不减少支出。国债收益上升，资金流入国债中。

这个故事不会到此为止。熊牛交替是加密货币市场的常态。在投机泡沫期间，贪婪的资本涌入加密货币和DeFi产品，利用不断上升的资产价格和收益。在熊市期间，经济活动下降，不可持续的系统崩塌，但在牛市涌入的一些新资本、人才和用户群被保留下来。最终，行业会比加密繁荣之前更有韧性、更强劲。

三、热门DeFi类别

CDP 基于抵押品的信贷体系

MakerDAO: 基于以太坊的抵押贷款协议
Maker在2019年11月推出的Dai储蓄率，使得成为DeFi中最受欢迎的计息账户选项。但从TVL来看，到2022年12月Maker仍然是最大的DeFi协议，持有DeFi中所有TVL的15%。

借贷

Compound: 基于以太坊的动态借贷市场 Compound是一个流行的借贷协议，在2020年6开启了代币激励计划拉开流动性挖矿的序幕。Compound的成功使借贷的TVL市场份额在一周内从16%飙升到43%。

DEX

SushiSwap在2020年9月推出了大型代币激励计划,引大量原本来自UniSwap的LP，UniSwap是当时最受欢迎的DEX。为了抗击这种“吸血鬼攻击”Uniswap推出了他们自己的激励措施。这些计划的推出最终导致DEX的TVL市场份额在两个月内从18%上升到47%的高峰。

流动性质押

流动性质押协议允许用户质押区块链的原始资产，以换取质押奖励和质押仓位的可交易代币。

2020年12月，以太坊的信标链启动。在以太坊主链转换为PoS之前，信标链是以太坊新的PoS共识逻辑进行可靠性测试的地方。2022年9月，信标链与原以太坊工作证明（PoW）链合并，使以太坊主网成为PoS链。

Lido于2020年12月推出，使用户能轻松获得以太坊质押收益，无需运行验证节点。以太坊用户在使用Lido之后将无需在DeFi收益和质押收益之间作出取舍。他们可以在Lido上进行质押，获得两种收益，然后使用他们在DeFi中获得的stETH。使得在2021年到2022年，流动性质押吸引了相当大的市场份额。

收益

质押CRV获取VECRV，并赋予投票权，veCRV授予持有人对Curve流动性池参数进行投票的权利，最重要的是，可以决定哪些池子获得最多的给LP的CRV激励奖励。
Convex——最大的收益率协议最终赢得了这场斗争，并成为veCRV的最大持有人，Convex成功的一个重要动力是他们的贿赂系统。

四、公链和L2

以太坊

Binance智能链

优点是更便宜、速度更快、因为在早期能通过炒作快速获利，所以土狗盛行。

Polygon

基于以太坊的侧链
Polygon基金会开始与流行的DeFi协议合作，让他们在Polygon上部署他们的产品，并与这些协议推出联合流动性挖矿计划

Solana

崛起：

• 早期成功的一大独特因素是FTX和Alameda的支持
• 通过重复计算的计划，让同样的抵押品能反复被计算多次。

衰弱：

• 遭受过三次网络故障打击，多日无法使用
• 受到了FTX与Alameda事件的负面影响

Avalanche

通过和Polygon同样的推过方式，计划投入价值1.8亿美元，是的份额提升

Terra

这种增长的原因是 Terraform Labs 以 Anchor Protocol 部署了一个大规模的激励计划。 用户可以将他们的 UST 存入 Anchor 以获得固定的 20% 的年华收益率。 Anchor Reserve 基金对收益率进行了大量补贴。 一小部分收益来自借款人在 Anchor 借贷市场上支付的利息，以及质押借款人抵押品的回报。 该激励方案吸引了大量用户和资本涌入，他们想要这种不可思议的固定储蓄率。
2022.05月初，UST失去锚地汇率，并在周末遭受大量抛售，Luna崩盘

Optimism and Arbitrum

五、重要事件回顾

2022 年是加密货币遭遇黑客攻击最糟糕的一年。 32 亿美元在黑客攻击中被盗。其中最吸引黑客注意的是跨链桥，占 2022 年被盗资金的 59%。

安全性是 DeFi 发展和采用的最大阻碍之一。智能合约没有可利用的安全漏洞，用户才能享受 DeFi 带来的好处。

黑客攻击

The Merge

以太坊区块链从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）。

六、新兴趋势预测

不太懂现在还！！！

摘抄

https://www.chaincatcher.com/article/2085323